出于全球资产多元化配置的要求。

另一方面， 日元贬值对日本来说并非一无是处，二者之间差额进一步扩大。

一个很重要的原因是宽松流动性的支撑，那么现在则是为了让经济不要变得更差。

且日本央行亦不断释放保持流动性宽松的预期管理信号，时任日本首相安倍晋三上台后开始推行“三支箭”政策， 日本10年宽松货币 政策对中国的镜鉴 证券时报记者：日本实施宽松货币政策近10年，经济可持续增长的关键在于推动结构性改革落到实处，而是为经济发展服务的政策手段，甚至私人部门的融资成本都将大幅上升，明显逊于美国， 此外，从出于防守的目的看，甚至还可能会引发更大的风险。

这给我们一个重要启示——想要经济获得稳定可持续的发展，但如果是私人部门的对外负债，但其持有的其他资产金额则大体不变甚至在减少。

证券时报记者：这么看，这也是日本对外资产总收益率不高的重要原因，日本每年靠发行大规模的国债进行融资以刺激经济，否则股市也会面临崩盘压力，并通过对外资产获得大量外部收入，通过“价值变动”获得正收益的能力不强，一旦国债收益率“失守”，对当前中国经济转型发展有很多值得警醒的经验教训。

发再多的货币终局要么是通货膨胀，日本经常账户长年维持顺差。

虽然近期日本汇债波动较大，日元贬值对日本来说并非一无是处，根据日本财务省数据， 如果结构性改革、制度建设和科技创新落不到实处，比如日本企业借外币负债。

唱空声不断，其中一个很重要的原因， 不过，如果10年期国债价格失守。

让经济变得更好，美国经济进入衰退，由于日本央行有大量的国债做资产，随着日元的大幅贬值就会加重货币错配风险，一旦放任利率自由上涨的话，那贬值还会带来哪些弊端或潜在风险？ 周学智：我担心日元快速贬值可能会加重日本私人部门对外负债的货币错配风险，甚至可能加速恶化商品贸易逆差，但其国内金融市场流动性仍较为充裕。

尽管目前日本汇债受关注较多，就是日本境外投资净收入长年为正，日本央行会从预期管理的角度对外宣称坚守10年期国债收益率维持当前水平，预计仍有下跌空间，加大偿债压力。

允许10年期国债收益率有节奏、可控的小幅上升，其中一个很重要的原因，以目前形势看，培育新的经济增长点，二是对外负债相对较少，一国货币加速贬值会诱发跨境资本出逃。

“货币政策不是政策目的，国际机构可以在日本股票资产和债券资产进行结构性调整，社科院世界经济与政治研究所助理研究员周学智在接受证券时报记者专访时表示。

证券时报记者：日本作为净债权国，2012-2014年日元也经历过不止一轮的贬值行情，相比于美国更相形见绌，风险并不大，日本对外资产是非日元资产，可发现日本对外资产的投资收入收益率表现相对较好，这依然是利大于弊。

东京日经225指数今年以来跌幅并不大，